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大幅的日元升值和日本股市暴跌背后，是受美国经济急剧减速担忧影响的外国投资者的行为

 EC外汇平台表示尽管7月美国ISM非制造业景气指数获得好评，但随着夏季低迷市场的到来，不稳定的时期将持续

尽管全貌尚未明了，但最近的日元升值和日本股市暴跌主要是由外国投资者主导的头寸调整导致的。压倒性的因素可能是美国失业率上升引发的“萨姆规则”触发。7月美国失业率上升至4.3%，过去三个月的平均值为4.13%。结果是，与去年7月（3.6%）的最低值相比，差值达到0.53%，超过了“萨姆规则”的0.50%的阈值。美国经济急剧减速的担忧迅速增强，美国经济硬着陆的预期浮现。大多数投资者今年以来一直将美国经济软着陆作为主要情景，因此减少了持有头寸的风险量，导致市场波动。

EC安盈认为事实上，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，反映部分投机**易的非商业部门，截至7月2日，创下了历史最大规模的日元净卖出头寸（约18.4万张），但截至7月30日降至约7.3万张。在此后日元升值的进程中，日元卖出头寸可能进一步压缩。此外，年初以来外国投资者的日本股票交易金额（现货，东京证券交易所主要市场）截至6月底为净买入约4.5万亿日元。随着近期日本股市大幅下跌，这些净买入头寸可能已相应解消。